Safe asset europeo: principi economici delle principali proposte di Eurobond

Questo articolo analizza il problema della carenza di un safe asset nell’area euro alla luce delle principali crisi che hanno segnato i primi venticinque anni dell’unione monetaria. La frammentazione dei mercati del debito pubblico e l’assenza di un titolo pubblico europeo pienamente sicuro e liquido rappresentano infatti una delle principali fragilità istituzionali dell’Unione Monetaria Europea. Il lavoro analizza e classifica le principali proposte di Eurobond avanzate nel dibattito accademico e istituzionale, mettendone in evidenza i diversi meccanismi di funzionamento, le modalità di condivisione del rischio tra Stati membri e le implicazioni per la stabilità finanziaria dell’area euro

EUROPEAN SAFE ASSET: ECONOMIC PRINCIPLES UNDERLYING THE MAIN EUROBOND PROPOSALS. This arti-cle analyses the problem of the shortage of a safe asset in the euro area in light ofthe major crises that have marked the first twenty-five years of the monetary union. The fragmentation of sovereign debt markets and the absence of a European public bond considered fully safe and liquid by financial markets represent one of the main institutional weaknesses of the European Monetary Union. The paper analyses and classifies the main Eurobond proposals advanced in the academic and institutional debate, highlighting their different operational mechanisms, the vari-ous forms of risk sharing among member states, and their implications for financial stability in the euro area.